⏱️10월 5일 21시 40분 뉴스에요

미국 주식과 글로벌 경제: 성장의 기회를 잡아라

안녕하세요, 여러분! 오늘은 정말 흥미로운 이야기를 가져왔습니다. 요즘 주식 시장이 오르락내리락 하면서 여러분도 투자에 대한 고민이 많으실 것 같은데요. 지금이 바로 새로운 투자 기회를 찾아보기에 좋은 시점이라는 이야기를 해드리고 싶어요.

화끈한 S&P 500과 무역 전쟁

최근 S&P 500 지수가 주당 25배의 선행 주가수익비율(P/E ratio)을 기록하며 조금 과열된 느낌이 듭니다. 게다가 ‘매그니피센트 세븐’ 연합군이라고 불리는 일부 주식들은 30배 이상의 P/E를 자랑하고 있죠. 이는 이제껏 아무리 잘 나가던 시장도 위험할 수 있음을 시사합니다. 특히, 무역 전쟁이 계속되고 있기 때문에 더욱더 조심해야 할 상황입니다.

성장주에 대한 새로운 시각

그렇다고 해서 모든 투자를 포기할 필요는 없죠! $1,000를 투자하고 싶다면, 미국과 직접적인 관계가 없는 성장주에 투자하는 것도 좋은 방법입니다. 요즘 기다란 기다림 끝에 떠오르는 주식 중 하나는 바로 MercadoLibre (NASDAQ: MELI)입니다. 이 기업은 남미에서 ‘아마존’으로 불리고 있지만, 동시에 자사 결제 시스템과 물류 서비스까지 갖춘 종합 비즈니스 모델을 운영하고 있습니다.

남미의 개발 잠재력

흥미롭게도, 남미의 인터넷 보급률은 아직 초기 단계에 있습니다. Pew Research에 따르면, 미국에서는 96%의 성인이 광대역 인터넷에 접근할 수 있지만, 남미와 카리브해 지역의 경우, 60%도 채 되지 않습니다. 그러나 모바일 인터넷 사용자 수는 2023년에 4억 1,800만 명에 이를 것으로 예상되며, 2030년에는 4억 8,500만 명에 도달할 것이라고 하네요. 이는 여전히 72%의 침투율에 불과하니, 성장 여력이 크다는 뜻입니다.

디지털 결제의 물결

이처럼 다수의 남미 소비자들이 온라인 쇼핑과 디지털 결제의 장점을 인식하기 시작하면서, 2025년까지 남미의 전자상거래 시장이 21% 성장할 것이라고 예측하고 있습니다. 이는 MercadoLibre에게 큰 호재가 될 것입니다. 현재 이 회사의 매출은 지난 분기 34% 성장하여 약 $68억에 달했고, 이 때문에 시장의 기대감이 더욱 높아지고 있죠.

미래 지향적 투자

물론, 최근 MercadoLibre는 2분기 실적이 예상보다 낮아지면서 주가가 하락하는 드라마가 있었습니다. 하지만 이 회사의 장기적인 비전과 성장 가능성에 대해 시장은 다시 눈길을 돌리고 있습니다. eMarketer에 따르면, MercadoLibre가 남미 온라인 쇼핑 시장에서 차지하는 비중은 약 1/3에 불과하니까요. 이는 곧, 앞으로도 많은 기회가 남아있다는 것입니다.

결국, 이런 안목을 가진 투자자들은 MercadoLibre의 주가가 다시 반등할 것이라는 데 동의하고 있습니다. 현재 투자자들은 이 주식에 대해 강력한 매수를 추천하며, 목표가로는 $2,920.91를 제시하고 있습니다. 이는 현재 주가보다 약 17%나 높은 수치죠.

과연, 글로벌 경제 상황과 시장 흐름 속에서 투자자들이 어떤 선택을 계속 내릴지 지켜봐야 할 시점입니다. 남미의 경제 성장 잠재력은 정말로 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할까요? 앞으로의 시장 흐름을 주목할 필요가 있겠죠!

⏱️9월 23일 17시 58분 뉴스에요

AI 광풍 속의 숨은 가치 찾기: UPS, The Trade Desk, York Water가 들려주는 시장 이야기

시작: 기록적 랠리 뒤의 긴장

요즘 월가 얘기 듣고 있나요? 지수들이 2025년에 줄줄이 사상 최고치를 갈아치우는 동안, 분위기는 축제 같지만 밸류에이션은 파티 과음 상태입니다. 대표적으로 시클리컬 조정이 반영된 셜러 P/E(CAPE)가 거의 40배에 육박하고 있는데, 이는 154년 평균보다 약 130% 프리미엄이라는 수치입니다. 역사적으로 이런 수준은 위험 신호였죠—닷컴 버블 직전과 2022년 초가 그 예였고, 당시 S&P 500은 각각 49%, 25% 급락을 겪었습니다. 나스닥은 2000~2002년 사이에 무려 78% 폭락을 경험했죠.

그럼에도 불구하고 시장은 AI와 반도체, 특히 Nvidia 같은 AI 반도체 기업 중심의 성장 스토리에 몰려갑니다. Nvidia는 마치 AI계의 BTS처럼 대중의 관심을 독차지하고 있고, 이로 인해 자금이 성장주 쪽으로 쏠리는 현상이 이어졌습니다. 그런데 이런 ‘하나의 히트곡’이 모든 섹터를 끌고 가는 상황에서, 저는 오히려 균형을 다시 생각해보게 됩니다.

UPS: 볼륨에서 마진으로의 구조 전환

택배 공룡 UPS 이야기는 단순히 배송량이 줄었다는 뉴스가 아닙니다. UPS는 2026년 하반기까지 아마존에 대한 배송 물량을 50% 이상 줄일 계획을 발표했는데, 참고로 아마존은 2023년 기준으로 UPS 순매출의 약 12%를 차지했습니다. 표면적으론 큰 타격처럼 보이지만, UPS의 전략은 저마진 물량을 줄이고 고마진 서비스(중소기업 대상 솔루션, 의료용 온도관리 물류 등)에 집중하겠다는 것입니다.

무엇보다 눈에 띄는 건 밸류에이션과 배당입니다. UPS 주식은 2026년 예상 EPS 기준 12배 미만으로 거래되고 있고, 현재 배당수익률은 약 7.8%에 달합니다. 배당이 반으로 줄어도 매력적이라는 분석까지 나오니, ‘마진 중심의 재편’과 ‘견고한 네트워크’라는 두 축을 어떻게 보는지가 핵심입니다.

The Trade Desk: 광고 시장의 사이클성과 UID2

디지털 광고 플랫폼 The Trade Desk는 2025년 S&P 500 내에서 최악의 성과를 낸 종목 중 하나였습니다. 이유는 복합적입니다—경기 둔화, 광고 수요 약화, 개인정보 보호 규제 변화 등. 하지만 제 관찰은 조금 다릅니다. 광고 비즈니스는 경기 사이클의 영향을 크게 받지만, 확장 국면에서는 비대칭적으로 큰 성과를 내는 구조입니다. 즉, 평균 경기 확장(대략 5년) 동안 광고 지출은 크게 늘고, 이 때 The Trade Desk 같은 플랫폼은 더 큰 수혜를 봅니다.

여기에 중요한 기술적 전환이 있습니다. 제3자 쿠키 대체 기술인 UID2의 채택이 확대되면 광고 타게팅의 정교함이 살아나고, 특히 콘텐츠 소비가 TV에서 스트리밍으로 이동하는 상황—즉 커넥티드 TV(CTV) 확산—과 맞물려 중장기 성장 여지가 큽니다. 밸류에이션은 선행 P/E 약 21배 미만이고, 연간 성장률이 15% 이상 지속될 가능성이 거론됩니다. 다만 단기 경기·광고 예산 변동성은 늘 리스크로 남아 있습니다.

York Water: 209년 연속 배당의 안정성

이제 완전히 다른 색깔의 기업을 보죠. 워터 유틸리티 York Water는 대부분이 모를 법한 ‘숨은 배당왕’입니다. 이 회사는 놀랍게도 209년 연속 배당을 이어오고 있습니다. 최근 3년간 주가는 약 31% 하락했는데, 이유 중 하나는 투자자들이 AI 성장주에 몰리며 안전자산을 외면한 탓입니다.

유틸리티의 장점은 예측 가능한 현금흐름과 지역 독점적 사업구조입니다. 규제기관(Pennsylvania PUC)에 제출한 요금 인상 요청이 승인되면 연간 매출이 32%가량 늘어날 수 있다는 점도 흥미롭습니다. 현재 선행 P/E는 19배로, 최근 5년 평균 대비 약 34% 할인된 수준이라는 분석이 있습니다. 물론 규제 승인 불확실성과 인프라 투자 비용은 항상 주의해야 할 변수입니다.

이들을 묶어보면: 성장·사이클·방어의 삼각구도

• 성장(예: Nvidia와 AI 생태계) — 투자자들의 관심과 자금이 몰리며 밸류에이션 프리미엄을 만들고 있습니다. AI 반도체와 플랫폼 기업들이 시장을 주도하죠.
• 사이클(예: The Trade Desk) — 광고 같은 섹터는 경기와 미디어 소비 트렌드에 민감하지만, 기술적 전환(UID2, CTV)은 장기적 성장 엔진이 될 수 있습니다.
• 방어(예: York Water) — 규제와 독점적 서비스로 예측 가능한 현금흐름을 내며, 시장의 과열 구간에서 안전판 역할을 합니다.

UPS는 ‘볼륨 대신 마진’이라는 운영 레버리지를, The Trade Desk는 ‘기술 전환과 사이클 민감성’을, York Water는 ‘규제 기반의 안정적 현금흐름’을 보여줍니다. 어쩌면 지금 시장은 한꺼번에 모든 것을 사들이기보다는, 이런 서로 다른 리스크·리턴 프로필을 어떻게 조합할지 질문을 던지는 시점인지 모릅니다.

제가 보는 핵심 리스크와 체크포인트

• 밸류에이션 리스크: CAPE ~40 수준은 역사적으로 고위험 구간.
• 거시 리스크: 금리, 경기 전환, 광고 예산 축소 가능성.
• 기업별 리스크: UPS의 아마존 의존 축소가 단기 실적에 미치는 영향, The Trade Desk의 광고 수요 변동성, York Water의 규제 승인 불확실성.
• 구조적 트렌드: AI·AI 반도체(Nvidia) 중심의 기술 경쟁, 미국-중국 기술경쟁은 산업 구조와 공급망, 밸류에이션에 지속적으로 영향을 줄 요소.

결론적으로, ‘무엇을 사야 하느냐’보다 ‘왜, 어떤 리스크를 감수하며’라는 질문이 더 중요해졌습니다. 지금 같은 시기에는 섹터 간 역할 분담을 고민하고, 밸류에이션과 펀더멘털을 함께 보는 것이 필요합니다. 과연 이 고평가 시장에서 성장주가 계속 리더십을 유지할까요, 아니면 사이클과 방어주가 균형을 되찾게 될까요?

⏱️9월 23일 17시 41분 뉴스에요

밸류에이션 ‘역대급 고평가’ 속에서도 기회는 있다 — UPS, The Trade Desk, York Water로 본 2025 시장 지도

시장의 풍경: 뜨거운 랠리와 부담스러운 가격표

요즘 시장을 보면 축제 같은데 가격표는 명품 샵 수준입니다. Shiller P/E(=CAPE)가 약 40배에 근접해 있다는 소식은 그냥 숫자 하나가 아닙니다. 이는 역사 평균 대비 약 130% 높은 수준으로, 과거 비슷한 고평가 시기였던 2000년 닷컴 버블 직전과 2022년 급락 직전을 떠올리게 합니다. 참고로 그때 S&P는 각각 49%와 25% 하락을 겪었고, 나스닥은 2000~2002년에 약 78% 폭락했습니다.

UPS: 볼륨 포기하고 마진으로 간다 — 구조적 재편의 교훈

택배업계의 전통 강자도 변화의 야속한 칼날을 피하진 못했습니다. UPS(티커: UPS)는 아마존 고객 비중이 2023년에 약 12%였고, 회사는 2026년 하반기까지 아마존 물량을 50% 이상 줄일 계획이라고 발표했습니다. 단기적으로 매출 충격은 불가피하지만, 회사는 낮은 마진의 대량 물량을 덜어내고 고마진 분야(중소기업 대상 물류, 온도관리 의료물류 등)에 집중하겠다는 전략입니다.

제가 보는 포인트는 두 가지입니다. 첫째, 브랜드와 인프라는 당장 사라지지 않습니다. UPS의 배송망과 고객 접점은 대체가 어려운 자산입니다. 둘째, 숫자가 말해줍니다. 2026년 예상 EPS 기준으로 12배 미만의 밸류에이션과 약 7.8%의 배당수익률은 변동성 큰 시장에서 투자자에게 매력적으로 보일 수 있습니다. 물론 ‘아마존 의존 축소’라는 이벤트 리스크를 꼼꼼히 따져야 합니다.

The Trade Desk: 광고의 계절성과 UID2 혁명

디지털 광고 플랫폼인 The Trade Desk(티커: TTD)는 올 들어 가장 부진한 종목 중 하나지만, 이 회사의 구조적 기회도 명확합니다. 광고비는 경기 사이클에 민감하게 반응하지만 장기 확장 국면에서는 비선형적으로 회복하는 경향이 있습니다. 즉, 불경기 뒤의 상승 여력이 큽니다.

또 하나의 핵심은 개인정보 정책 전환입니다. 브라우저 쿠키가 사라지는 가운데 UID2 같은 대체 ID 체계가 자리 잡으면서, 광고 타겟팅의 기반이 바뀌고 있고 연결형 TV(CTV) 시장의 확대가 더해지면 The Trade Desk의 성장 기회는 커집니다. 현재 선행 P/E 약 21배 미만과 연간 성장률 15% 이상 전망은 ‘성장 대비 밸류에이션’ 관점에서 다시 살펴볼 만한 숫자입니다.

York Water: 물은 팔리니 리스크는 낮다

이제 안전지대로 눈을 돌려봅시다. York Water(티커: YORW)는 최근 3년간 주가가 약 31% 하락했는데, 이는 AI 열풍 속에서 유틸리티가 소외된 결과입니다. 물 공급이라는 필수 서비스의 수익은 비교적 예측 가능합니다. 규제 요건 아래에서 요금 인상 요청이 받아들여지면 연매출이 약 32% 증가할 수 있다는 점은 투자자 관점에서 안정성과 성장의 결합을 암시합니다.

무엇보다도 이 회사는 연속 배당 지급 209년이라는 드문 기록을 갖고 있습니다. 밸류에이션도 선행 P/E 약 19배로 지난 5년 평균 대비 약 34% 할인된 수준입니다.

큰 그림: AI 버블, Nvidia 그리고 미국-중국 기술경쟁

• AI 광풍은 시장을 양극화합니다. Nvidia 같은 AI 반도체 회사는 초집중 수혜를 누리고, 결과적으로 밸류에이션이 몇 배로 불어났죠. 이 흐름은 AI 반도체 수요와 연계된 기업들에 자금이 쏠리게 만듭니다.

• 한편으로는 미국-중국 기술경쟁이 공급망과 투자 흐름을 바꾸고 있습니다. 반도체, 클라우드 인프라, 데이터센터 투자는 앞으로도 큰 변곡점이 될 가능성이 큽니다.

기자의 관찰과 실전적 함의

요약하면 시장은 ‘높게 평가된 성장주 중심의 랠리’라는 배경 속에서, 개별 기업의 구조적 변화(예: UPS의 고객 포트폴리오 조정), 기술 규제와 프라이버시 전환(예: UID2), 그리고 규제 기반의 안정적 현금흐름(예: York Water)이 투자 기회를 만들고 있습니다.

투자자는 세 가지를 체크하면 좋겠습니다. 첫째, 밸류에이션의 절대 수준(Shiller P/E ≒ 40)이 높다는 사실. 둘째, 회사별로 실질적인 구조 재편이나 규제 이점이 있는지 여부. 셋째, AI와 같은 테마가 자금 흐름을 어떻게 왜곡하는지(즉, ‘균형 잡힌 포트폴리오’의 필요성)입니다.

마무리: 기회인가 함정인가?

유리창 밖은 눈부시지만, 바닥은 미끄럽습니다. 과거 데이터가 말해주듯 고평가 시장은 큰 조정을 맞을 수 있고, 그때가 진짜 기회일 수 있습니다. 반대로 기업별 펀더멘털이 튼튼하다면 지금의 변동성은 오히려 진입의 문을 열어줍니다. 결국 관건은 ‘밸류에이션 vs. 사업의 질’ 중 무엇에 더 무게를 둘지에 달려 있지 않을까요?